Владимир ДавыденкоВалерия Поповаэксперт,Борис Копейкинэксперт 06 октября 2026, 10:00
Российская экономика в начале октября выглядит неоднозначно. С одной стороны, в третьем квартале она росла, а потребительский спрос оказался выше ожиданий. С другой — промышленность замедляется, инвестиции падают, а высокая ключевая ставка сдерживает деловую активность. Вместе с экспертами разбираемся, чего ждать от экономики, инфляции и рубля в октябре.
Что происходит с экономикой
Российская экономика практически не растёт, констатируют опрошенные «Рамблером» эксперты. В разных её сегментах ситуация отличается: одни отрасли сохраняют активность, другие перешли к снижению.
Промышленность
По данным Росстата, в августе 2026 года промышленное производство в стране сократилось на 0,6%. Судя по базовому прогнозу Минэка, ждать её восстановления до конца года не стоит, отметил главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Копейкин.
Бизнес
Высокая стоимость денег отрицательно влияет и на инвестиции бизнеса. Официальных данных за III квартал ещё нет, но инвестиционная активность компаний, скорее всего, будет сокращаться уже шестой квартал подряд, предполагает Копейкин.
Потребительский спрос и активность
В то же время экономику поддерживает потребительский спрос, отмечает старший аналитик «Риком-Траст» Валерия Попова.
Среди благоприятных тенденций можно выделить умеренный рост экономики в третьем квартале, который подкрепляется неожиданно высокой потребительской активностью: в первом полугодии она оказалась выше ожиданий ЦБ.
Валерия Поповастарший отраслевой аналитик инвесткомпании «Риком-Траст»
Но поддержка со стороны потребителей может постепенно ослабнуть, предупредила эксперт. По данным Банка России, рост потребительского спроса уже замедляется. Это связано с факторами на рынке труда.
Рынок труда и безработица
Уровень безработицы остаётся низким, но на рынке труда есть перекосы: в одних секторах кадров не хватает, в других — избыток соискателей.
В аналитическом отчёте Сбера говорится, что около 85% российских компаний не планировали повышать зарплаты в III квартале, а ожидания по найму снизились до минимума с конца 2020 года.
Внутренний спрос поддерживали не только растущие зарплаты, но и то, что люди меньше сберегали. Однако рынок труда охлаждается, и те, кто привык откладывать, могут стать осторожнее в тратах. Кроме того, в следующем году вырастет и налоговая нагрузка.
Борис Копейкинглавный экономист Института экономики роста им. Столыпина
Ключевая ставка
Сдерживать экономику будет и высокая ключевая ставка. Банк России в сентябре сохранил её на уровне 14% годовых. Следующее заседание — 23 октября, и многие эксперты ждут паузы.
Аналитики «Цифра брокер» в стратегии на IV квартал не ждут снижения ставки до конца 2026 года: она, скорее всего, останется на уровне 14%. Обновлённые прогнозы указывают на рост рисков. В частности, давление окажут:
- высокие тарифы на топливо;
- растущий дефицит бюджета;
- остановка части заводов;
- ожидаемое ослабление рубля.
Давление на экономику растёт. Дефицит топлива толкает вверх транспортные издержки и цены. Бюджетный дефицит по итогам года может достичь 3% ВВП при изначальном ориентире в 1,6%.
Валерия Поповастарший отраслевой аналитик инвесткомпании «Риком-Траст»
Оценки экспертов по итогам года расходятся:
- Эксперт по фондовому рынку БКС Мир инвестиций Андрей Смирнов ожидает роста ВВП на 0,8%.
- Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что экономика вырастет не более чем на 0,5%.
Вывод: по итогам октября экономика вряд ли резко ускорится, так как её поддерживают высокий потребительский спрос и экспорт. Но одновременно её рост ограничивают высокие ставки, слабые инвестиции, проблемы с топливом и возможное охлаждение рынка труда.
Что будет с инфляцией
По данным Росстата, за период с начала сентября к 28-му числу цены в России выросли на 0,25%, с начала года — на 4,93%.
В октябре на цены влияет сразу несколько усиливающих инфляцию факторов, считают эксперты:
- Тарифы ЖКХ. С 1 октября прошла индексация. Это прямой вклад в инфляцию, который затронет каждого.
- Овощи и фрукты. Заканчивается сезон дешёвых местных продуктов.
- Дефицит топлива. Проблема сохраняется, толкая вверх логистические издержки и цены на заправках.
Ожидания людей
Люди и компании готовятся к тому, что цены продолжат расти. По данным ЦБ, в сентябре россияне оценили будущую инфляцию в 14,2%. Главной причиной беспокойства стал бензин.
По подсчётам аналитиков Сбера, именно из-за топлива ожидания выросли сильнее всего: с апреля 2024 года они прибавили 3,2 процентного пункта (п. п.) и 1,8 п. п. из них — вклад подорожавшего бензина. Худший прогноз: такие высокие ожидания (выше 14%) сохранятся ещё надолго — как минимум до начала 2027 года.
Прогноз ЦБ
Регулятор повысил оценку устойчивой инфляции до 5–6% в год. Официальный прогноз официальной инфляции на 2026 год — 6–7%. ЦБ считает летний скачок цен временным и надеется решить проблему с топливом к концу года.
Прогнозы экспертов
Эксперты также ждут более заметного роста цен в октябре.
- Андрей Смирнов считает, что октябрь будет отличаться от предыдущих месяцев из-за индексации тарифов. Вклад месяца в общую инфляцию он оценивает примерно в 1 п. п. По итогам года ждёт роста потребительских цен около 6,5%.
- Михаил Васильев прогнозирует в октябре инфляцию на уровне 0,8% за месяц и около 6,5% в годовом выражении. Цены будут расти из-за тарифов ЖКХ и ситуации на топливном рынке, а сдерживать инфляцию будет жёсткая денежно-кредитная политика.
- Борис Копейкин также ждёт 6,5–7% по итогам года. Помимо тарифов и топлива, он обращает внимание на бюджетный дефицит и рост ценовых ожиданий бизнеса и населения.
- По оценкам «Цифра брокер», в IV квартале 2026 года инфляционная картина сместится к верхней границе прогнозного диапазона Банка России 6– 7%.
Что будет с рублём
Опрошенные «Рамблером» эксперты не сошлись в одном мнении: рубль либо немного укрепится, либо начнёт плавно слабеть. Всё зависит от того, что перевесит.
- За укрепление: дорогая нефть. Как отмечает Валерия Попова, если нефть дорогая, в страну приходит много валюты, и рубль растёт. Андрей Смирнов согласен: тренд сентября на укрепление может продолжиться (его прогноз: 81,8 рубля за доллар).
- За ослабление: дешёвая нефть и импорт. Борис Копейкин предупреждает: если нефть подешевеет, а импорт (закупки за границей) вырастет, рубль пойдёт вниз. Плюс инфляция в России выше, чем у торговых партнёров.
- Стабилизатором выступает высокая ставка ЦБ. Как отмечает Михаил Васильев, ставка 14% делает рублёвые счета очень выгодными. Это привлекает деньги в страну и не даёт рублю резко упасть.
- Факторы риска для национальной валюты: геополитическая ситуация, санкции, объём покупок валюты Минфином и рост импорта. Последнее может вырасти из-за подготовки бизнеса к предновогоднему сезону, прогнозирует Васильев.
Андрей Смирнов тоже считает, что укрепление рубля, начавшееся в сентябре, может продолжиться в октябре. Его прогноз среднего курса в IV квартале:
- 81,8 рубля за доллар;
- 92,7 рубля за евро;
- 12,3 рубля за юань.
По оценке Михаила Васильева, в октябре курсы валют:
- доллар будет торговаться в диапазоне 82–87 рублей;
- стоимость евро составит 93–99 рублей;
- юань будет стоить 12,2–13 рублей.
Аналитики «Цифра брокер» полагают, что в IV квартале рубль будет торговаться в диапазоне 85-90 рублей за доллар США.
Вклады в юанях в 2026 году: выгодно ли открывать и сколько можно заработать
Подпишитесь на «Рамблер» в Max! Будем на связи вопреки блокировкам и сбоям.