ЦБ ужесточит регулирование обеспеченных потребительскими кредитами облигацийКирилл КаштановБанк России с 15 октября установил ограничительные надбавки для банков, которые "упаковывали" необеспеченные потребительские кредиты в облигации и продавали друг другу, разгружая таким образом капитал. Чтобы перекрестных сделок не было, регулятор ввел макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска в размере 250%, которые актуальны и для банка-оригинатора (то есть эмитента бумаг), и для банка-инвестора (который держит бумаги).
Речь идет о так называемых секьюритизированных (то есть переведенных в ценные бумаги) долгах, когда банки выпускают облигации, обеспеченные потребительскими и автокредитами. Права по выданным кредитам передаются специальной компании, которая выпускает под них облигации. Инвесторы же получают купоны из денег, которые заемщики платят по пулу долгов. Доходность таких бумаг часто выше, чем по обычным банковским «бондам», но выше и риск: если заемщики начнут массово не платить, то денежный поток просто иссякнет.
Банки «переупаковывали» потребительские кредиты в облигации и снижали нагрузку на капитал, который формировался на случай потерь
Как объясняют в ЦБ, решение принято для ограничения системных рисков потребкредитования и минимизации регулятивного арбитража — когда при смене формы актива требования к капиталу банка снижаются, то есть макропруденциальный буфер распускается, хотя риск в системе остается.
В последние годы, по данным ЦБ, банки активизировали сделки секьюритизации потребительских кредитов. Это, с одной стороны, позволяет привлечь деньги, с другой, освободить капитал для новых выдач, объясняет главный аналитик Инго Банка Петр Арронет.
С начала 2023 года по июль 2026 года банки разместили 64 выпуска облигаций, обеспеченных потребкредитов, на сумму 1,5 трлн рублей. Для сравнения: в 2019-2022 годы было всего 8 выпусков на сумму 51 млрд рублей, следует из статистики Банка России.
На конец сентября 2026 года российский рынок секьюритизации по объему в обращении составляет более 3,3 трлн рублей, из которых почти 1 трлн приходится на неипотечную секьюритизацию, оценивает управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования агентства «Эксперт РА» Павел Кашицын.
Источник: rg.ru