Александр Никитов01 октября 2026, 18:00
2026 год оказался не самым благоприятным для инвесторов: геополитика и высокая ключевая ставка привели к тому, что акции и облигации теряют в цене. Мы спросили экспертов и выяснили, инвестиции в какие активы потенциально могут принести наибольшую доходность в ближайшие три месяца*.
TabTrader.com© Unsplash
Что сейчас влияет на финансовый рынок
Эксперты выделяют три существенных фактора, которые оказывают влияние как на рынок акций, так и на другие финансовые инструменты:
Высокая ключевая ставка. Несмотря на то что Банк России в этом году снизил ключевую ставку с 16 до 14%, она всё ещё остаётся достаточно высокой. Дорогие кредиты давят на финансовое состояние бизнеса и при этом ограничивают спрос со стороны населения. Из-за этого акции и облигации остаются под давлением. На последнем заседании ЦБ и вовсе оставил ставку без изменений впервые с июня 2025 года, что говорит о более жёсткой денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы.
Геополитика. Конфликт России и Украины продолжается. Несмотря на отдельные встречи для переговоров, позиции сторон пока не сближаются, а значит, страны, скорее всего, не заключат мирное соглашение в ближайшие месяцы. Это также давит на финансовые рынки и российскую экономику в целом.
Дорогая нефть. В связи с конфликтом в Иране цены на нефть выросли до рекордных за последние четыре года значений. По данным на начало октября, нефть марки Brent торгуется по 100 долларов за баррель — это на 60% выше, чем в начале года.
Российская марка нефти Urals подорожала ещё сильнее за счёт сокращения скидок. 1 октября она торгуется по 106 долларов за баррель — в 2,2 раза выше, чем в январе. Поскольку Россия является одним из крупнейших экспортёров нефти, её нефтегазовые компании, а также сам госбюджет выигрывают от сложившейся ситуации.
Акции
Российский рынок акций с начала года упал на 18%. По данным на 1 октября, индекс Мосбиржи находится на уровнях начала 2023 года.
© moex.com
Сейчас акции стоят достаточно дёшево при том, что многие компании опубликовали позитивные финансовые результаты за второй квартал этого года, считает ведущий аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов.
В то же время он отмечает, что на рынок акций сейчас влияет в первую очередь геополитика, а финансовые показатели уходят на второй план. Поэтому, по мнению эксперта, инвестировать в акции сейчас стоит в том случае, если вы готовы взять на себя геополитический риск.
Среди интересных для инвестиций компаний Ефанов выделяет компании с низкой долговой нагрузкой, внутренним рынком сбыта и способностью наращивать прибыль в текущих условиях. К ним он относит: ДОМ.РФ, Сбер, Х5, Яндекс, «Интер РАО», «Мать и Дитя».
Помимо этих компаний, почти все опрошенные эксперты выделяют нефтегазовый сектор. Поскольку нефть сейчас дорогая, нефтегазовые компании получают высокие прибыли. Чем выше доходы, тем выше акционерная стоимость бизнеса и потенциальные дивиденды. Акции таких компаний растут быстрее остальных.
Например, аналитик Freedom Global Владимир Чернов советует обратить внимание на следующие компании:
- «Роснефть» в этом году запустила самый масштабный нефтяной проект в России «Восток-ойл», который в перспективе может увеличить добычу компании на треть, выручку — на 20%, а прибыль — в несколько раз.
- ЛУКОЙЛ показал очень хороший отчёт за первое полугодие 2026 года. Благодаря росту доходов компания сможет заплатить высокие дивиденды в ближайшее время. Дивидендная доходность акций может составить до 16% годовых.
- НОВАТЭК, поскольку она сейчас поставляет газ в Европу по рекордным с 2022 года ценам, — около 1 тысячи долларов за тысячу кубометров.
Те же компании выделил и директор учебного центра «Финам» Артур Галяутдинов. Дополнительно он советует смотреть на Яндекс и «Транснефть», так как они не имеют долговой нагрузки, стабильно наращивают доходы и регулярно платят дивиденды.
Облигации
Поскольку Банк России теперь планирует снижать ставку медленнее, чем ожидалось, рынок облигаций чувствует себя хуже, чем в прошлом году. Так, индекс Мосбиржи государственных облигаций с начала года снизился почти на 6%, а индекс корпоративных облигаций практически не растёт.
© moex.com
Сейчас эксперты советуют обращать внимание на короткие (1–3 года до погашения) и средние (3–5 лет до погашения) облигации с кредитным рейтингом от «AAA» до «А». Такие рейтинги означают максимально высокий уровень финансовой устойчивости компании. Чем меньше букв, тем ниже устойчивость.
© Рамблер
Что такое кредитный рейтинг и для чего он нужен инвестору
По словам Чернова, при сохранении ключевой ставки такие бумаги продолжат давать высокий текущий доход, а если ЦБ всё-таки продолжит смягчать монетарную политику ближе к концу года, можно будет дополнительно заработать на росте цены самих облигаций.
Также аналитики рекомендуют обратить внимание на длинные (5 лет и более до погашения) облигации федерального займа (ОФЗ). Директор по работе с состоятельными клиентами БКС Мир инвестиций Аветис Вартанов отмечает, что такие бумаги (например, ОФЗ 26253 и ОФЗ 26225) сейчас приносят более 16% годовых, а в случае дальнейшего снижения ключевой ставки могут дать дополнительную доходность в виде роста цены.
Для краткосрочных вложений до 1 года Ефанов и Галяутдинов советуют рассмотреть облигации с плавающим купоном. Купон у таких облигаций нефиксированный и чаще всего зависит от определённых параметров: ключевой ставки, ставки по межбанковским кредитам и депозитам RUONIA, уровня инфляции. Такие бумаги, по их мнению, в ближайшие несколько месяцев принесут более высокую доходность, чем облигации с фиксированным купоном.
Золото
Цена золота с максимумов января этого года упала уже на 26%. При этом, по данным на 17 сентября, металл торговался на 10% выше, чем год назад.
© moex.com
Учитывая это, ни один из опрошенных экспертов не назвал золото интересной инвестицией на ближайшие три месяца. В Freedom Global считают, что его сейчас можно рассматривать скорее как страховку, а не как основную инвестиционную идею. Чернов отмечает, что после сильного роста золото стоит уже очень дорого, а растущая вероятность повышения ключевой ставки в США сейчас играет против цен на драгметалл.
Фонды денежного рынка и депозиты
Пока ключевая ставка всё ещё высокая, эксперты считают, что фонды денежного рынка и банковские вклады в рублях являются хорошим вариантом для вложений с минимальным риском. Фонды в сентябре 2026 года приносили до 14% годовых, а максимальная ставка по годовым вкладам в крупнейших банках сейчас достигает 13%.
© cbr.ru
По словам Вартанова, такие инструменты подойдут тем, кто не готов брать на себя высокие риски и хочет сохранять «спокойный сон» вне зависимости от новостной повестки.
Галяутдинов отмечает, что рублёвые депозиты лучше всего подойдут для размещения небольших сумм (до 1,4 миллиона рублей) на короткий срок в несколько месяцев, поскольку затем ключевая ставка может снизиться, и их доходность упадёт.
Для более крупного капитала он советует рассмотреть краткосрочные облигации, так как доходность у них выше, чем у вкладов, а возможность продать бумаги в любой момент без потери процентов даёт больше гибкости для держателей.
Что важно запомнить
Опрошенные нами эксперты не выделяют один-единственный удачный актив для инвестиций этой осенью. Вместо этого они советуют распределять деньги по разным финансовым инструментам.
Больше внимания стоит обратить на краткосрочные и среднесрочные облигации, а в акции вкладывать только ту часть средств, которой вы готовы рискнуть. Золото эксперты выделяют только как страховку от рыночной волатильности. Банковские депозиты подойдут тем, кто не хочет рисковать своим капиталом.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств.
Волатильность: что это и как использовать в инвестициях
Подпишитесь на «Рамблер» в Max! Будем на связи вопреки блокировкам и сбоям.